Sinds dit jaar is de markt voor acryliet-butadieen-lyreenclusters (ABS) traag, met een prijs die de 10.000 yuan (tonprijs, zie hieronder) nadert. Lage prijzen, dalende bezettingsgraden en krappe winstmarges kenmerken de huidige markt. In het tweede kwartaal zette de toename van de productiecapaciteit voor ABS zich onverminderd voort. De interne spanningen bleven aanhouden. De prijsoorlog zette zich voort en het risico op een prijsdaling nam toe.
Substantiële verhoging van de productiecapaciteit
In het eerste kwartaal van 2023 werd de binnenlandse productie van ABS-apparatuur opgevoerd, waardoor de productie aanzienlijk toenam. Volgens ruwe cijfers van JinLianchuang bedroeg de cumulatieve ABS-productie in China in het eerste kwartaal van 2023 1.281.600 ton, een stijging van 44.800 ton ten opzichte van het voorgaande kwartaal en 90.200 ton op jaarbasis.
De vrijgave van productiecapaciteit zette de markt onder druk. Hoewel de ABS-prijzen niet sterk daalden, bleef de algehele markt schommelen en liep het prijsverschil op tot ongeveer 1000 yuan. Momenteel kost model 0215A 10.400 yuan.
Branche-insiders gaven aan dat de reden waarom de ABS-marktprijzen niet "instortten" een belangrijke factor was: de productiekosten van ABS en de hoge kosten voor handelaren om de goederen aan te houden. Daarbij kwam nog de tijdelijke schaarste aan gekwalificeerde producten van Zhejiang Petrochemical en Jihua Jieyang, waardoor de marktprijs op een laag niveau bleef schommelen.
Voor het tweede kwartaal verwachten Zheng Xin en andere marktpartijen dat de nieuwe installaties van Shandong Haijiang (200.000 ton/jaar), Gaoqiao Petrochemical (225.000 ton/jaar) en Daqing Petrochemical (100.000 ton/jaar) in productie zullen gaan. Daarnaast zal de vraag naar installaties van Zhejiang Petrochemical en Jihua Jieyang naar verwachting verder toenemen, en de binnenlandse aanvoer van ABS zal naar verwachting ook blijven stijgen. Hierdoor wordt een neerwaartse trend in de ABS-markt verwacht. Een daling van de prijzen aan de onderkant, tot onder de tienduizend yuan, is echter niet uitgesloten.
Dalende winstmarge
Door de ingebruikname van nieuwe productiecapaciteit blijven de ABS-marktprijzen laag, zowel in Oost- als Zuid-China. Om marktaandeel te veroveren is de concurrentiestrijd om de grootste afzetvolumes van ABS heviger geworden, waardoor de winstmarges steeds kleiner worden.
Analist Chu Caiping gaf aan dat uit de gegevens van het eerste kwartaal blijkt dat de theoretische gemiddelde winst van ABS-petrochemische bedrijven 566 yuan bedroeg, een daling van 685 yuan ten opzichte van het vorige kwartaal en een daling van 2359 yuan op jaarbasis. De winst is dus sterk gekrompen, waardoor sommige bedrijven in het lagere segment naar verwachting theoretisch verlies zullen lijden.
In april stegen en daalden de prijzen van styreen, de grondstof voor ABS, en stegen ook de prijzen van butadieen en acrylonitril. Dit leidde tot hogere productiekosten voor ABS en een lagere winstmarge. Tot nu toe bedraagt de theoretische gemiddelde winst per ABS-product ongeveer 192 yuan, wat dicht bij de kostprijs ligt.
Vanuit marktperspectief is er ruimte voor een daling van de ruwe olieprijs en is de algehele macro-economische situatie zwak. De sterke prestaties van de internationale aromatenmarkt zijn nog steeds houdbaar en bieden een lichte steun aan de prijs van ABS-grondstoffen. Momenteel zijn de voorraden in de downstreamsector niet laag, is de voorraadopbouw niet hoog en is de spotmarkt moeilijk actief. Daarom wordt verwacht dat de algehele markt voornamelijk een beperkte schok zal ondervinden.
Wang Chunming legde uit dat de prijs van een andere grondstof voor ABS op korte termijn wordt ondersteund, en dat er vraag is naar aanvulling in de downstreammarkt, wat de hoge marktprijs zal ondersteunen. Naar verwachting zal het op de binnenlandse markt voor butadieen op korte termijn moeilijk zijn om goedkope bronnen te vinden, waardoor de marktprijs hoog zal blijven.
“De marktprijs van acryliet zou mogelijk een lichte exploratie kunnen ondergaan. Het onderhoudsplan of de landing van het Lihua Yi-apparaat, en de afname of bevordering van het lokale aanbod, zouden de markt een klein herstel kunnen bezorgen. Er is echter nog steeds onvoldoende gunstige omstandigheden en de opwaartse ruimte voor de markt is zeer beperkt.” Wang Chunming is van mening dat de kosten over het algemeen stabiel zijn en dat de ABS-markt waarschijnlijk zal blijven worden gedomineerd door vraag en aanbod. Daarom is het moeilijk om de winstgevendheid op de markt te verbeteren.
Het hoogseizoen qua vraag is voorbij.
Hoewel de vraag in het eerste kwartaal toenam, verergerde de voortdurende vrijgave van ABS-capaciteit de tegenstelling tussen vraag en aanbod, wat resulteerde in een zwak piekseizoen.
In het eerste kwartaal steeg de productie van airconditioners en koelkasten in de downstream-markt van ABS met 10% tot 14%, en die van wasmachines met 2%. De totale vraag vanuit de eindgebruiker nam enigszins toe. Dit jaar zijn er echter meer nieuwe ABS-units in productie genomen, waardoor dit positieve effect teniet werd gedaan”, aldus Wang Chunming.
Vanuit een macro-economisch perspectief zijn de internationale olieprijzen schokkend hoog, en de kostensteun voor chemicaliën zal niet worden verlaagd. De binnenlandse economie en het evenwicht tussen vraag en aanbod vertonen een geleidelijk herstel, maar de structurele verschillen zijn nog niet volledig verdwenen en het herstel van de consumptie van grote productcategorieën aan de vraagzijde is nog steeds zwakker dan aan de aanbodzijde.
Bovendien waren de verkopen van Gree, Haier, Hisense en andere bedrijven in april lager dan in maart; het aanbod van ABS-systemen was nog steeds groter dan de vraag. Mei en juni zijn traditioneel de rustigere maanden voor fabrikanten van huishoudelijke apparaten, en de daadwerkelijke vraag is dan gemiddeld. Gezien de verwachte vraag zal de prijsontwikkeling van ABS-systemen in de latere maanden naar verwachting zwak blijven.
Geplaatst op: 11 mei 2023